金融风险管理_(美) 安东尼·桑德斯, 马西娅·米伦·科尼特著_9787115283009

    《金融风险管理（第5版）》改编自金融学国际权威专家安东尼·桑德斯教授和马西娅·科尼特教授共同撰写的《金融机构管理——一种风险管理方法》（Financial Institutions Management： A Risk Management Approach）第5版的中译本。《金融风险管理（第5版）》结构清晰，信息容量大，内容新而易懂，并融合了丰富的教学方法，对金融机构管理者面临的风险，以及管理这些风险的方法和市场作了全面介绍和详细分析。
    《金融风险管理（第5版）》共23章，内容包括：利率风险、市场风险、信用风险、表外风险、外汇风险、主权风险、流动性风险、负债和流动性管理、业务分散化、国内和国外地域分散化、期货和远期交易、互换交易、证券化等。
    本书适合作为高等院校金融学专业和财经类专业本科高年级学生、研究生以及MBA、EMBA学员的金融机构管理课程教材，也可供金融机构管理者及理论工作者参考。

    编者前言
    始于2006年的美国“次贷”危机所引发的金融风暴给全球经济带来了重创，同时也使得金融风险管理问题成为世人瞩目的焦点。随着经济的发展及时代的变迁，现代金融体系已变得非常庞大和异常复杂——无论从机构组成，还是从业务种类方面看都是如此。因此，为了维护金融体系的平稳运行以及宏观经济的安全与稳定，金融风险管理显得日益重要。
    美国的两位学者桑德斯和科尼特教授撰写的这本《金融机构管理——一种风险管理方法》，基于对各类金融机构所面临的诸多风险所做的深入分析，提出了详尽的风险管理方法。本书是作者在积累多年的教学和研究经验的基础上，针对大学高年级本科生、研究生和MBA而编写的教科书。可以说，该书为学习和研究金融风险管理的读者提供了丰富的素材。
    考虑到《金融机构管理——一种风险管理方法》（第5版）本身的内容所要求的教学时数太多，为了便于教学，我们对原文进行了适当的改编。具体而言，我们将原来的28章内容进行压缩，改编成了23章。其中有5章内容，在原书中只是作为风险管理这一核心内容的“铺垫”，因此被删去。剩余的23章内容只是进行了部分改编和压缩。这样，尽管进行了改编，但是原文的主体框架并没有受到太大影响，而且重要的内容也都得到了保留。
    从整个体系来看，改编后仍然包括具有严密逻辑联系的三个部分：首先，导论部分介绍了金融机构的特殊性以及金融机构所面临的各类风险。之后，在风险衡量这部分，作者对利率风险、市场风险、信用风险、表外风险、技术与营运风险、外汇风险、主权风险和流动性风险的计量方法进行了详细的分析。最后，在风险管理部分，作者从资产负债管理、存款保险与担保、资本充足率、业务与地域分散化、衍生工具交易和资产证券化等方面，对各种风险管理方法作了深入、细致的探讨。
    王中华
    2012年4月

    安东尼·桑德斯（Anthony Saunders）教授是纽约大学斯特恩（Stern）商学院金融系主任。桑德斯教授从伦敦经济学院获得了博士学位。自从1978年以来，他一直在纽约大学讲授本科和研究生的课程。在他的整个学术生涯中（包括教学和研究活动），其主要研究方向集中在金融机构和国际银行业务方面。他在全球一些知名大学里担任客座教授，其中包括欧洲工商管理学院（INSEAD）、斯德哥尔摩经济学院和墨尔本大学。目前，他正担任纽约大学金融机构所罗门研究中心的执行委员。
    桑德斯教授同时在美国联邦储备董事会的学术顾问委员会和联邦国民抵押贷款协会的研究顾问委员会任职。此外，桑德斯博士曾经在美国货币监理署和费城联邦储备银行做访问学者。他也曾经是国际货币基金组织的访问学者。他是《银行与金融杂志》和《金融市场、工具与机构杂志》的主编，同时还担任其他8种刊物的副主编——其中包括《金融管理》和《货币、信贷与银行杂志》。他的研究成果发表在所有重要的货币、银行与金融杂志上和一些著作中。此外，他还撰写和与他人合著过几本专业著作，最新的一本书名为《信用风险管理——新的风险价值和其他的方法》（第2版），纽约John Wiley & Sons 出版社2002年出版。
    马西娅·米伦·科尼特（Marcia Millon Cornett）是南伊利诺斯（卡邦戴尔）大学的雷恩（Reln）商科教授。她从伊利诺斯州的诺克斯（Knox）学院（设在盖尔斯堡）获得经济学学士学位，并且从印第安纳大学布鲁明顿（Bloomington）分校获得了MBA和金融学博士学位。科尼特博士撰写并发表了数篇与银行业绩、银行监管和公司金融相关的学术论文。她的论文发表在如下学术刊物上：《金融杂志》、《货币、信贷和银行杂志》、《金融经济学杂志》、《金融管理》、《银行和金融杂志》。她曾担任《金融管理》的副主编。如今，她是《银行和金融杂志》、《金融服务研究杂志》、《FMA在线》、《跨国金融杂志》和《金融经济学评论》等刊物的副主编。科尼特博士现为南伊利诺斯大学信用合作社董事会、执行委员会以及财务委员会的成员。她曾执教于科罗拉多大学、波士顿学院和南卫理公会大学（Southern Methodist University）。目前，她是美国财务管理协会、美国金融协会和西部金融协会的会员。

    王中华，天津商业大学经济学院金融学教授，是《聪明的投资者》的译者。
    陆军，中山大学岭南学院经济学教授。

    在过去的70 年内，金融服务行业经历了一个完整的循环过程。起初，银行业是一个提供全方位服务的行业，直接或间接提供所有金融服务（商业银行业务、投资银行业务、证券投资业务和保险业务等）。20 世纪30 年代初，经济及行业危机导致了其业务活动的分离。20 世纪70~80 年代，不受严格监管约束的新的金融服务行业（共同基金、经纪基金等）迅速崛起，从而使得金融服务职能更加分散。进入21 世纪后，由于管制障碍解除、技术进步以及金融创新的影响，金融服务企业又能够提供一整套的金融服务了。不仅传统行业之间的界限越来越模糊，而且还出现了全球化竞争。随着竞争环境的改变，人们对利润尤其是对风险的关注已显得日益重要。本书的主题是金融机构风险的度量与管理。金融机构（例如银行、信用社、保险公司与共同基金）的功能就是把资金从盈余者（资金的提供者）导向资金短缺者（资金的使用者）。
    虽然我们可以把金融机构分成保险公司、银行、金融公司等，但是它们面对许多共同的风险。具体而言，首先，所有金融机构都面临如下问题：（1）持有的资产可能面临违约或信用风险；（2）资产负债表中的资产与负债的期限会在一定程度上不匹配，因而暴露于利率风险之下。第二，所有的金融机构都面临某种程度的负债提现或流动性风险（风险大小取决于向负债持有者出售的债权凭证的种类）。第三，大多数金融机构都面临某种承销的风险，不管是通过证券的出售, 还是发行各种类型的表内或表外的信用担保。最后，所有的金融机构都面临经营成本风险，因为金融服务的提供需要使用实际资源与后台支持系统（要共同使用劳动力与技术来提供服务）。
    因为这些风险以及金融机构在金融体系中所扮演的特殊角色，金融机构被给予了特殊的监管关注。1 在本章中，我们首先考察与这种特殊性有关的问题。具体而言，金融机构——包括存款机构（银行、储蓄机构与信用社）和非存款机构（保险公司、证券公司、投资银行、金融公司与共同基金）具有哪些特殊的功能？表1-1 对这些特殊功能进行了归纳。这些功能是如何促进经济发展的？其次，我们将考察什么原因使得某些金融机构比其他机构更为特殊。第三，我们要看一看金融机构的特殊功能到底是怎样的独一无二及有多长的历史。
    ……

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