投资复杂且充满变数。有的公司在投资中犯了不可逆的错误，有的却兴旺发达，利润丰厚。什么导致了两者的不同？只有运气，还是别的什么？本书回答了这些问题并解答了更多疑惑。本书讨论了新的投资技术，将随着时间的推移显著提高投资组合的表现。还强调了严格投资管理的持续重要性。本书将使读者从经验丰富的专业人士和普通投资者所犯的常见错误的最新评论和建议中学习，学会避免大多数投资者犯下的陷阱和错误，遵守在快速发展的市场中取得成功所必需的策略和心态，并为其提供一个可行的、实用的框架，它将引导读者走向正确的方向，并为其投资生涯提供路线。
彼得马洛克（Peter Mallouk）是Creating Planning及其附属公司的总裁兼首席投资官。彼得的公司为客户提供全面的财富管理服务，包括投资管理、财务规划、慈善规划、退休计划咨询以及税务和遗产规划服务。
目 录
错误1 选择市场时机 / 1
傻子 / 4
骗子 / 5
为什么打败市场这么难？ / 6
有效市场 / 7
比市场稍微好一点儿还不够 / 7
证据（研究和资料） / 7
大众总在一次又一次犯错 / 8
媒体总在一次又一次犯错 / 8
经济学家总在一次又一次犯错 / 9
投资经理一次又一次犯错 / 14
时事通信一次又一次出错 / 17
你的朋友 / 18
换汤不换药的市场择机策略它们一样不管用 / 18
资产类别轮换 / 19
战术性资产配置 / 19
风格轮换 / 20
行业轮换 / 20
聪明的投资者对市场时机选择的看法 / 20
知道以上这些，为什么还有人要选择市场时机？ / 21
回调 / 21
熊市：概述 / 25
熊市发生的原因不同，但结果总是一样 / 27
熊市不可预测 / 28
熊市转向时会让场外旁观者看傻眼 / 29
市场是波动的习惯这一点 / 29
你不能等待消费者情绪回暖 / 30
学会接受熊市 / 31
错误估计选择市场时机的风险 / 31
但如果我是完美的呢？ / 32
一次性大额投资与平均投资 / 34
学会飞翔 / 37
避免错误1选择市场时机 / 39
错误2 主动交易 / 40
主动交易的历史 / 41
主动投资经理输给了指数 / 42
时事通信输给了指数 / 42
主动型共同基金输给了指数 / 42
幸存者偏差（共同基金的表现甚至比数据显示的还要糟糕） / 43
获胜者如何？赢家如何？ / 45
对冲基金输给了指数 / 47
捐赠基金对业绩的误解 / 52
风险投资（听起来很有诱惑力，但通常不尽人意） / 53
收税员来了（情况变得更糟了） / 54
投资组合活动损害了业绩 / 55
难道主动管理在下行的市场中不起作用吗？ / 56
为什么指数会赢 / 56
指数导致收益平均化？ / 57
标普500指数，我来了！ / 57
避免错误2主动交易 / 59
错误3 对业绩和财经信息的误解 / 60
误区1：在真空状态下评判业绩 / 60
误区2：相信金融媒体的存在有助于做出智慧的决策
（媒体在杀害你） / 62
误区3：认为市场关心现在 / 65
误区4：相信历史最高点意味着市场将出现回调 / 67
误区5：相信相关性等同于因果关系 / 70
10月是最糟糕的投资月份 / 70
在5月卖出并离开 / 71
误区6：相信财经新闻具有可操作性 / 72
误区7：相信共和党人比民主党人更有利于市场 / 73
误区8：高估经理的影响力 / 75
误区9：认为市场下跌是防守的时机 / 76
避免错误3对业绩和财经信息的误解 / 77
错误4 作茧自缚，自讨苦吃 / 78
恐惧、贪婪和从众 / 78
过度自信效应 / 82
确认偏差 / 85
锚定 / 87
损失厌恶 / 88
心理账户 / 90
近因偏差 / 92
消极偏见 / 94
赌徒 / 96
避免错误4作茧自缚，自讨苦吃 / 97
错误5 和糟糕的顾问一起工作 / 98
大多数顾问的作用弊大于利 / 98
顾问选择问题1 托管 / 99
顾问选择问题2 冲突 / 103
测试1：是独立顾问还是经纪人？ / 104
投资顾问的定义 / 104
经纪人的定义 / 104
那么有什么区别呢？ / 105
测试2：是独立顾问还是双重注册顾问？ / 106
测试3：是自营基金还是无自营基金？ / 107
关于利益冲突的最后思考 / 108
顾问选择问题3能力 / 109
能力检查1：顾问的资格证书符合你的要求吗？ / 109
能力检查2 ：顾问适合你吗？ / 109
能力检查3 ：顾问是否遵循本书的原则？ / 110
关于顾问的最后思考职业操守 / 111
避免错误5选择错误的顾问 / 111
6 不是错误 / 114
规则1：有明确清晰的计划 / 114
规则2：避免降低收益的资产 / 116
现金安全的假象 / 116
黄金是财富增值的错觉 / 118
规则3：把股票和债券作为你构建智慧投资组合的核心模块债券 / 119
股票 / 121
另类投资品 / 122
将所有投资都放在一起 / 125
规则4：采取全球化策略 / 127
规则5：主要配置指数类资产 / 127
规则6：不要破坏你的现有投资 / 127
规则7：确保你能承受你的配置 / 129
规则8：对投资组合不断进行平衡 / 130
规则9：回顾计划 / 131
终极法则：别把事情搞砸！ / 132
投资组合案例 / 133
我想打败市场投资组合 / 133
我需要7%来实现我的长期退休目标投资组合 / 133
以尽可能小的波动为我的余生提供必要保障投资组合 / 134
我的财富超出了我的需要，我希望它以最小的波动增长投资组合 / 135
我的财富超出了我的需要，我无惧波动，并且希望财富与
市场共同增长投资组合 / 135
成功之路：智能投资组合构建 / 136
你是唯一 / 136
结论 让我们行动起来吧 / 138
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