债券型基金：
不应忽视的理财品种
（代序）
时至今日，债券基金都没有得到应有的重视。大多数投资者谈及基金，必谈指数基金、股票基金，甚至货币基金都比债券基金更受重视。究其原因，无外乎这样几点：从避险角度来看，债券基金不像货币基金那样基本没有风险；从收益角度来看，债券基金的收益又不像股票基金那样给人带来广阔的想象空间。总之，债券基金总是给人一种“高不成，低不就”的感觉。其实，这是投资者对债券基金的一个误解。
投资理财，无外乎在风险与收益之间取得平衡。想要获得更高的收益，就必须承担与之相对应的风险。股票基金的收益可能最高，但风险也最大。很多投资者在购买股票基金时，都会衡量风险与收益是否对等。很多投资者自觉风险承受能力没有那么强，于是退而求其次，选择了指数基金，想要获得股市涨跌的平均收益。然而，大家都知道，股市的波动从来没有定数，指数基金同样存在很大的风险，债券基金的风险则相对小了很多。同时，债券基金还有很多细分类别，有些类别或品种能够满足部分投资者追求稍高收益的要求。
其实，债券基金不仅应该成为保守型投资者的选择，更应该成为所有家庭理财资产配置的重要组成部分。相对于偏股型基金来说，债券基金具有更好的防御功能，特别是在股市不景气时，债券基金能起到平衡资产收益的作用。
当然，债券基金投资也不是简单地从市场上随便寻找一个品种或者查看一下债券基金的收益排行榜，选出收益最佳的品种即可，而是需要投资者从自身需求出发，寻找与自己追求目标相适应的投资品种。债券基金品种不同，投资方向也会有所不同，收益更不可同日而语。偏债型混合基金的收益更接近股票型基金，而纯债基金的收益则相对稳定很多，可转债基金因为可转债有特殊的收益托底设置，使得可转债基金日益成为市场的宠儿。
任何种类的基金投资，都不是简单的买入、持有、卖出那么简单，投资者需要对大的经济环境有所认识和了解，通过构建基金组合，运用基金品种和类型的切换，尽量避开某一类型基金的熊市，拥抱牛市。
总之，投资的道路上，从来没有捷径。
第一章??债券基金，最佳的防御性品种
第一节??为何债券基金拥有更好的防御性 / 3
一、高等级债券组合 / 3
二、低风险、盈利稳定的品种 / 4
三、多组合策略，攻守相宜 / 5
第二节??影响债券基金收益的因素 / 6
一、利率水平 / 7
二、债券标的信用 / 7
三、债券的持有期限 / 8
四、基金经理的眼光和运作水平 / 8
第三节??债券基金投资常用术语 / 10
一、根据违约风险划分：利率债与信用债 / 10
二、根据交易市场划分：场内交易与场外交易 / 11
三、利息、利率、存款准备金率、票面利率、票面面值 / 12
四、贴现、贴现率、贴现息 / 13
五、平价发行、溢价发行、折价发行 / 15
六、债券回购与逆回购、久期、杠杆 / 15
第二章??债券——债券基金的投资标的
第一节??国债 / 19
一、国债的分类 / 19
二、投资国债的优势 / 20
三、影响国债收益的因素 / 21
第二节??金融债 / 22
一、金融债的分类 / 22
二、投资金融债的优势 / 23
三、影响金融债收益的因素 / 23
第三节??企业债和公司债 / 24
一、企业债与公司债的区别 / 24
二、公司债（企业债）的特点 / 25
三、影响公司债（企业债）收益的因素 / 26
第四节??中期票据 / 27
一、中期票据与企业债（公司债）的不同点 / 27
二、中期票据投资特点 / 28
三、影响中期票据收益的因素 / 28
第五节??同业存单 / 29
一、同业存单与其他债券的不同点 / 29
二、同业存单投资特点 / 30
三、影响同业存单收益的因素 / 30
第六节??短期融资券 / 32
一、短期融资券的特点 / 32
二、投资短期融资券的优势 / 32
三、影响短期融资券收益的因素 / 33
第七节??可转债 / 34
一、可转债的特点 / 34
二、投资可转债的优势 / 35
三、影响可转债收益的因素 / 36
第八节??次级债券 / 37
一、次级债券的特点 / 37
二、投资次级债券的优势 / 38
第九节??央行票据 / 39
一、央行票据的特点 / 39
二、央行票据的作用 / 39
第三章??债券基金的分类及盈利模式
第一节??债券基金的分类 / 43
一、按债券占比分类 / 43
二、按债券期限分类——短债基金、超短债基金 / 45
三、特殊的债券基金——可转债基金、定开债基金 / 46
第二节??债券投资的基础——债券信用评级 / 48
一、债券评级机构及评级内容 / 48
二、债券评级明细 / 49
第三节??债券基金收益的构成 / 50
一、票息 / 50
二、净价价差 / 50
三、债券质押式回购 / 51
四、股票价格波动收益 / 52
第四章??债券基金投资入门
第一节??从哪里买基金最划算 / 57
一、从银行买基金 / 57
二、从基金公司买基金 / 58
三、从证券公司买基金 / 59
四、从第三方销售平台买基金 / 60
第二节??基金投资费用知多少 / 61
一、申购与认购费用 / 61
二、持仓费用 / 63
三、赎回费用 / 64
第三节??基金的认购与申购、赎回 / 65
一、基金申购及其规则 / 65
二、基金赎回及其规则 / 66
第五章??三维选择优质债基
第一节??选基金先要选定产品 / 69
一、基金名称：看产品属性 / 69
二、基金名称中的A、B、C / 71
三、基础性评估指标：安全性、流动性、费用率、基金规模 / 72
四、评估基金产品的收益与风险 / 74
五、查看评级机构的评级 / 76
六、评估基金产品业绩表现 / 78
第二节??看业绩选基金经理 / 79
一、了解基金经理的背景 / 79
二、了解基金经理的运作成绩 / 81
三、关注基金经理的变动情况 / 82
第三节??选基金要关注基金公司 / 83
一、了解基金公司的背景 / 83
二、关注基金公司的投资方向 / 84
三、对比基金公司的业绩表现 / 85
第六章??纯债基金投资策略
第一节??纯债基金投资分析 / 89
一、纯债基金投资范围及特征 / 89
二、纯债基金收益影响因素 / 91
三、纯债基金投资风险分析 / 92
四、典型的纯债基金品种——建信纯债 / 93
第二节??纯债基金典型分类——超短债纯债基金 / 96
一、超短债基金的投资范围 / 96
二、超短债基金与普通纯债基金的区别 / 97
三、典型的超短债基金品种——嘉实超短债基金 / 98
第三节??纯债基金典型分类——国债纯债基金 / 101
一、国债纯债基金的投资范围 / 101
二、国债纯债基金与国债的区别 / 102
三、国债纯债基金与普通纯债基金的区别 / 102
四、国债纯债基金品种——工银国债纯债基金 / 103
第七章??混合债券基金投资策略
第一节??混合债券基金投资分析 / 109
一、混合债券基金的投资范围 / 109
二、影响混合债券基金收益的因素 / 111
三、混合债券基金投资风险分析 / 112
四、典型的混合债券基金品种——易方达稳健收益债券基金 / 113
第二节??二级债券基金基本投资策略 / 117
一、二级债券基金的特点 / 117
二、二级债券基金与其他债券基金的区别 / 118
三、典型的二级债券基金——诺安双利债券基金 / 119
第三节??偏债类混合基金基本投资策略 / 122
一、偏债类混合基金的特点 / 122
二、偏债型混合基金与其他债券基金的异同 / 123
三、典型的偏债型混合基金——长安鑫益增强混合型基金 / 124
第八章??可转债基金投资策略
第一节??可转债的核心要素 / 131
一、可转债的债券要素 / 131
二、可转债的特有要素 / 135
第二节??可转债交易规则 / 138
一、申购规则 / 138
二、交易规则 / 139
三、交易费用 / 140
四、交易可转债的要点 / 140
第三节??可转债基金是更好的选择 / 141
一、可转债基金的投资范围 / 141
二、影响可转债基金收益的因素 / 142
三、可转债基金风险分析 / 144
四、可转债基金的配置原则 / 146
五、典型的可转债基金——汇添富可转换债券基金 / 147
六、可转债混合基金——兴全可转债混合基金 / 150
第九章??债券指数基金投资策略
第一节??债券指数基金及优势 / 157
一、债券指数基金的特点 / 157
二、与普通债券基金的不同点 / 158
第二节??债券指数及其典型的基金产品 / 159
一、债券指数及其作用 / 159
二、债券指数编制机构及指数分类 / 160
三、典型的债券指数基金——南方中债10年期国债指数基金 / 162
第三节??债券指数基金投资技巧 / 165
一、识别市场利率运行趋势 / 165
二、全面评估指数 / 166
三、挑选合适的指数基金 / 167
第十章??其他类型债券基金投资
第一节??定开型债券基金投资策略 / 171
一、定开型债券基金的特点及优势 / 171
二、定开型债券基金的风险 / 173
三、定开型债券基金的选择技巧 / 173
四、经典定开债基金品种——中邮定期开放债券基金 / 175
第二节??封闭型债券基金投资策略 / 178
一、封闭型债券基金的特点及优势 / 178
二、封闭型债券基金的风险 / 179
三、封闭型债券基金与定开型债券基金的不同 / 179
四、典型的封闭型债券基金品种——汇安嘉诚一年封闭债券基金 / 180
第三节??LOF债券基金投资策略 / 183
一、LOF基金的基本特征 / 183
二、LOF基金套利技巧 / 184
第十一章??债券基金基本投资策略
第一节??债券基金投资前的筹划 / 189
一、时间策略：何时入场 / 189
二、品种策略：构建合理的基金组合 / 192
三、仓位策略：仓位设置基本思路 / 194
第二节??投资债券基金的步骤 / 196
一、评估个人理财偏好 / 196
二、确认理财目标与策略 / 197
三、选定债券基金的类型及标的 / 198
第三节??债券基金投资规划 / 200
一、基于养老需求的债券基金投资规划 / 200
二、基于教育需求的债券基金投资规划 / 204
三、保守型家庭的投资理财规划 / 208
四、激进型家庭的投资理财规划 / 210
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