随着世界金融市场日新月异的变化，以及中国金融市场近些年突飞猛进的发展，证券投资分析的相关内容也在不断变化和充实。本书首先从宏观上对金融市场与投资环境作了简单介绍；然后，将视角收缩到证券市场，分析了证券产品与证券市场等相关的基础概念；其次重点介绍了证券投资分析理论，不仅涉及传统投资理论，如基本分析（包括宏观经济金融分析、行业分析和公司估值）和技术分析，而且涵盖现代金融投资理论，如现代资产组合理论（MPT）、资本资产定价模型（CAPM）、套利定价模型（APT）和有效市场假说（EMH）等；*后，介绍了债券和衍生产品以及如何评估投资结果。本书以培养证券投资人才为目标，授课对象为高等院校金融投资相关专业的本科生与研究生。
杨朝军主编的《证券投资分析(第四版)》有较强的系统性，对证券投资活动的各个方面进行了系统而详尽的分析。本书在第三版的基础上更新了*的数据和案例，并根据*的法规等进行了相应的修订和删减。同时，作者增加了关于行为金融学和资本资产定价模型CAPM的相关内容。本书以培养证券投资人才为目标，授课对象为高等院校相关专业研究生与本科生。
自1989年初在上海交通大学管理学院创设证券投资分析课程，1991年出版《证券投资分析》教材以来，至今已有二十多年了。在这二十多年中，世界金融市场发生了巨大的变化，我国的金融市场乃至金融业也因经济体制改革而发生了翻天覆地的变化。同时，在这些年的教学及研究实践中，我们对于证券投资这一领域的认识也在不断变化。所以，编写出版一部新的《证券投资分析》既是时代发展的必然要求，也是我们认识发生变化的结果。
记得1993年我在《上海证券报》上发表《迈向金融经济时代》一文，表述我对当时中国经济发展路向的观点：中国经济从1980年改革开始，已经由产品经济、工业经济时代走向金融经济时代。笔者在本书第一版前言中对此观点作了进一步补充：
在未来20年中，中国经济的发展方向将由过去20年中的经济金融化演进为金融证券化，以直接金融为主的国家金融发展战略已经为我们指明了这一方向。我们可以确信，至2020年，中国证券市场资本市值及其他规模指标都将位于世界前茅。
这一预见中的某些指标在本书第三版出版之时（2012年）就已提早实现，如今中国股票市场资本市值已位列世界第二名；同时，笔者认为，中国自1990年至2010年的经济金融化大潮已演进为金融证券化新潮。借助本书第三版前言，笔者对这一观点稍作总结：
2010年是中国金融证券化之元年，其标志是中国资本市场的三大创新。第一，在宏观市场创新层面，中国创业板成功开出；第二，在中观交易机制创新层面，中国股票市场引入买空卖空信用交易机制；第三，在微观产品创新层面，中国股票市场推出了股指期货这一最主要的金融衍生产品。这一新趋势将主导未来二十年中国经济金融发展之方向。
在当今世界金融证券化发展趋势的影响下，证券投资学理所当然地成了当代金融学主要的研究领域，而《证券投资分析》也就自然成为当今欧美发达国家和我国名牌高校管理学院金融专业的重要课程。应该说，证券投资分析是一门大学问，从知识层面上说证券投资学不仅包含了宏微观经济学、行业分析及公司研究等诸多传统投资分析理论与方法，而且自20世纪80年代现代资产组合理论诞生以后，更是包容了大量的现代投资分析技术，如现代投资组合理论（MPT）、资本资产定价模型（CAPM）、套利定价模型（APT）及期权理论等。在飞速发展的计算机技术支持下，现代组合投资分析技术在大规模机构投资管理中正发挥着越来越大的作用。可以说现代投资组合理论的出现是一场巨大的金融学革命，它不仅大大地改变了传统投资分析的逻辑与视野，而且迅速地渗透到整个金融领域，如有关银行和保险的研究之中。
然而，始于2007年的美国次贷危机最终扩散成为全球金融危机，令我们金融研究者与教育工作者不得不进行反思。现代金融理论（包括MPT、CAPM、EMH等）是近代金融学术界的重大发展，我们自1988年就努力将其引进国内。但现在对此理论体系作一反思，笔者发觉很多地方仍存在问题。例如，现代金融理论体系中忽略了对流动性这第三个金融要素的研究，假设其不存在问题，但近年世界金融市场中频繁出现的危机已显示，金融市场危机的本质是市场流动性危机；另外将收益率方差作为风险测度指标亦值得再研究，而整个现代金融理论实证研究只需要价格时间序列一个输入变量，则使其脱离基础面而浮于空中。诸多方面的问题在此次金融危机爆发后促使金融专业人士进行了深刻反思，教育工作者在授课时也应以批评性的方式启发学生学习这一理论，以保证风险分散化原理不再被滥用而招致整个金融系统的风险大爆炸。
本书第一版出版至今，历经十多年。2007年出版第二版后，间隔五年再出版第三版，直至今年更新至第四版，不仅因为世界金融市场日新月异的变化，更是因为中国金融市场突飞猛进的发展，本书作为金融专业基础教材，不断更新再版，实是与时俱进之必然。第三版将宏观经济与金融政策独立而成一章，这是基于21世纪以来金融动荡频繁，而中国宏观经济与金融政策对行业与公司中微观层面影响日盛的原因，因此需加强学生宏观经济与金融政策的学习；第四版则根据当前金融发展态势更新了数据表格，并对近些年政策和形势的改变进行了相应内容的调整，同时更新了大部分附录内容，增加了包括行为金融学在内的最新内容，以更准确反映当今中国相关领域的发展。
证券投资分析是一门专业，但绝非《证券投资分析》一门课或一本教材所能全面包罗的，故此，在内容方面有所取舍乃是作者个人的必然选择。不过本书的逻辑方向是十分明确的，即以培养证券投资人才为目标，授课对象为高等院校相关专业研究生与本科生。此外，作者还认为，证券分析、证券市场分析、证券投资分析三者概念是不一样的，唯有确切明了此点，方能编写好这本教材，上好这门课。
杨朝军
2018年7月于上海交通大学安泰经济与管理学院
杨朝军，上海交通大学安泰经济与管理学院金融学教授、博士生导师,证券金融研究所所长；1989 年 2 月率先在全国高校中开授证券投资分析教程，至今已近三十年。兼任上海市政府金融咨询专家、上海证券交易所兼职高级研究员、上海交通大学教育发展基金会金融投资顾问, 并受聘为多家公司高级经济顾问/独立董事, 曾获1995渣打银行荣誉研究员称号。在金融投资领域，已发表文章一百二十多篇；承接主持国家级科研项目八项，省部级科研项目十多项，企事业单位咨询项目三十多项；目前为国家社科基金重大项目产业升级背景下优化发展中国多层次资本市场体系问题研究首席专家。主要著作有：《香港证券市场纵横》《决胜华尔街》《现代公司金融学》《中国股市投资新主题》《金融投资风格与策略》等。更多信息可参见个人主页：http//www.yangchaojun.com。
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