《浙江省哲学社会科学规划后期资助课题成果文库:中国资本回报率的提升机制及其动态演进》在梳理以往学者研究的基础上,通过对企业负担间接税的分离,从两个层面(国民收入核算数据和企业数据)构建了资本回报率的测度模型;在此基础上实证测度了中国31个省份、39个行业以及世界46个国家的资本回报率及其区域差异;进而基于技术进步、人力资本的新研究,揭示了资本回报率提升的理论机制;然后借助两个维度(动态与静态、横向与纵向)的实证分析,深入刻画中国资本回报率的提升机制及其动态演进机理;最后进行总结并提出政策建议。
资本回报率不仅是微观企业的一个重要指标,也是国家经济增长中极其重要的宏观经济变量,因而一直是学术界持续关注的研究论题。然而学者对资本回报率的测度方法、影响因素及其变动机制等方面的研究至今仍存在着较大争议,有待进一步深入研究。
本书基于修正的资本回报率测度模型,对世界46个国家和中国区域的资本回报率进行了测度和比较分析,从资本深化和技术进步、人力资本及其溢出效应的视角对资本回报率提升的机理进行了刻画,并使用世界46个国家的数据进行了实证检验和比较分析。研究得出的结论如下:
1.使用修正后的测度模型测度了中国和世界不同类型国家的资本回报率,并对测度结果进行了比较分析。使用劳动者报酬和企业营业盈余数据之间的比例关系将企业当年缴纳的间接税进行了分解,区分出间接税中企业承担的部分,从而修正了测度模型中资本回报变量的测度,提高了精确性;测度结果显示中国工业资本回报率在时间上呈“U”形趋势,且地区和行业差异较为明显;对不同类型国家进行测度的结果显示,发达国家总体的资本回报率最低,发展中国家次之,新兴经济体国家最高,中国在多数年份中的资本回报率都高于其他国家;发达国家资本回报率的差异较小,发展中国家则存在较大差异。
2.推导了技术进步影响资本回报率提升的机理并得出了分解模型,进而从机理上刻画了资本回报率提升的动因。使用隐性生产函数并结合欧拉方程和希克斯要素偏向型技术进步对资本回报率的变动进行了分解,结果显示,技术进步、资本深化以及资本边际产出弹性是影响资本回报率提升的主要因素,且资本边际产出弹性是资本深化的乘数项,在一定程度上放大或缩小了资本深化的影响;对技术进步的类型进行细分后发现,中性的技术进步和劳动放大型的技术进步可以促进资本回报率的提升,而资本体现型的技术进步却降低了资本的回报率。
3.运用修正后的人力资本模型更加准确地阐述了人力资本及其溢出效应对资本回报率的影响。本书对经典的人力资本模型进行了修正,增加了无技术水平工人这一变量,从而更加真实地刻画了资本回报率提升的机理。使用修正后的人力资本模型,并结合消费的效应函数,对经济的均衡状态进行了理论推导,结果显示,人力资本的提高能够促进资本回报率的提高,而人力资本外部性的存在,放大或缩小了人力资本变化对资本回报率的影响,无技术水平工人的增长能够促进资本回报率的上升。
4.研究显示,技术进步促进了资本回报率的提高,资本深化却在不同类型国家有着不同的影响。资本深化在发达和发展中国家都降低了资本的回报率,而在新兴经济体国家却提高了资本的回报率。中国虽然属于新兴经济体国家,但中国资本边际产出关于资本的弹性却与新兴经济体国家的估算结果相反,反而与发达国家的结果相似,为负值,即中国的资本深化降低了资本的回报率。
5.实证表明,人力资本对资本回报率的促进作用更具稳定性,人力资本的溢出效应和无技术水平工人在不同国家的影响差异也较大。人力资本在短期和长期一般都有着明显的促进作用。人力资本的溢出效应在发达国家的负向影响并不明显,在新兴经济体国家则有着明显的负向影响。新兴经济体国家单位资本存量所拥有的劳动力存在过于拥挤的现象,因此无技术水平工人的增长会降低资本的回报率,但在其他国家中,这种影响并不显著。
6.中国实证结果显示,相对于无技术水平工人和人力资本的溢出效应,技术进步和人力资本的增长对保证中国资本回报率的稳定有着更重要的影响。中国发生的技术进步(包括人力资本的提升)提高了资本的边际产出,从而在一定程度上抵消了资本深化导致的资本回报率的下降,因此技术进步是中国资本回报率没有随投资率上升而下降的重要原因。对人力的投资能够促进资本回报率的提升,但具有一定的滞后期。从短期动态调整系数来看,对工人的投资在初期会增加企业成本,从而降低资本的回报率,但从长期均衡关系来看,不论是无技术水平工人的增长,还是技术工人人力资本的提升,均能显著提高资本的回报率。
7.价值链低端生产对资本回报率的影响呈倒V型。在经济发展较为落后的西部,由于参与全球价值链的程度较弱,价值链低端生产对资本回报率的影响并不明显。而随着经济进一步融入全球化生产网络,如中部地区,价值链低端生产能够带来大量的资本和先进的技术,有利于资本回报率的提升。但过度依赖低端生产,也容易产生“低端锁定”困局,从而不利于产业结构的升级和资本回报率的提升。
基于上述研究结论,本书最后提出了相应的对策建议,如转变投资驱动的经济增长方式,注重技术进步对资本回报率的拉动作用,加大对科研的投入,发展高新技术产业;注重对人力资本的投入,着重提高劳动者的技术水平;制定相关政策和法律,降低人力资本的溢出效应,或使这种效应内部化;在融人全球价值链的同时,应大力进行技术研发和人力资本投资,以掌握价值链核心环节,实现价值链的高端攀升。
当然,由于水平所限,本书谬误之处在所难免,敬请批评指正!
杨君,男,1984年生,浙江理工大学经济管理学院讲师,2013年:毕业于浙江大学经济学院,获经济学博士学位。先后在《世界经济》《国际贸易问题》、《经济理论与经济管理》等期刊发表论文多篇。曾荣获杭州市社科界论文二等奖(2015)、浙江省经济学会论文三等奖(2015)等。主持教育部等省部级青年项目4项、厅局级重大项目1项,完成厅级项目2项。
第一章 导论
第一节 研究背景及意义
第二节 研究方法
第三节 研究思路与框架
第二章 文献综述
第一节 资本回报率的内涵界定及其测度方法
一 资本回报率的内涵界定
二 资本回报率的测度方法
三 中国资本回报率测度的实证研究争论
第二节 资本回报率变动趋势
一 资本回报率变动趋势的理论研究
二 资本回报率变动趋势的实证研究
第三节 资本回报率的影响因素
一 资本深化对资本回报率的影响
二 技术进步对资本回报率的影响
三 人力资本对资本回报率的影响
四 其他因素对资本回报率的影响
第四节 简要评述
第三章 资本回报率测度模型的构建
第一节 基于国民收入核算体系宏观的测度模型
一 完全竞争情况下的测度模型
二 不完全竞争下的测度模型
第二节 基于企业数据微观的测度模型
第三节 本章小结
第四章 资本回报率的实证测度:基于跨国和跨地区的比较分析
第一节 发达国家资本回报率的测度分析
第二节 发展中国家资本回报率的测度分析
第三节 新兴经济体国家资本回报率的测度分析
第四节 中国省级资本回报率的测度分析
第五节 中国工业资本回报率的测度分析
第六节 各类型国家资本回报率的比较分析
第五章 资本回报率提升机制的理论分析
第一节 资本深化和技术进步对资本回报率的影响机理
一 柯布道格拉斯生产函数下的影响机理
二 一般性生产函数下的影响机理
三 区分三种技术进步类型条件下的影响机理
第二节 人力资本及其溢出效应对资本回报率的影响机理
一 包含人力资本要素的生产函数
二 消费效应函数
三 均衡状态推导
第三节 本章小结
第六章 资本回报率提升机制的实证分析:技术进步视角
第一节 模型的提出:基于三种类型生产函数的模型推导
第二节 基于总体跨国数据的实证分析
一 数据来源及处理
二 资本边际产出弹性的估算
三 实证结果及其比较分析
第三节 基于发达国家数据的实证分析
一 资本边际产出弹性的估算
二 实证结果及其比较分析
第四节 基于发展中国家数据的实证分析
一 资本边际产出弹性的估算
二 实证结果及其比较分析
第五节 基于新兴经济体国家数据的实证分析
一 资本边际产出弹性的估算
二 实证结果及其比较分析
第六节 基于中国数据的实证分析
一 数据来源及处理
二 实证结果及其比较分析
第七节 基于美国数据的实证分析
一 引言与文献述评
二 理论模型
三 实证分析
四 结论及对中国的启示
第七章 资本回报率提升机制的实证分析:人力资本视角
第一节 模型的提出:基于Lucas人力资本模型的拓展
第二节 基于总体跨国数据的实证分析
一 数据来源及处理
二 实证结果及其比较分析
第三节 基于发达国家数据的实证分析
一 数据来源及处理
二 实证结果及其比较分析
第四节 基于发展中国家数据的实证分析
一 数据来源及处理
二 实证结果及其比较分析
第五节 基于新兴经济体国家数据的实证分析
一 数据来源及处理
二 实证结果及其比较分析
第六节 基于中国数据的实证分析
一 数据来源及处理
二 实证结果及其比较分析
三 脉冲响应
第七节 基于美国数据的实证分析
一 理论模型
二 数据来源及初步处理
三 实证检验
四 结论与启示
第八节 基于杭州市级数据的实证分析
一 理论模型
二 资本回报率的计算
三 实证检验
四 结论与启示
第八章 价值链低端生产是否限制了中国的资本回报率
第一节 相关文献综述
第二节 中国资本回报率的测度
一 测度方法
二 测度结果分析
三 Kcmel密度分析
第三节 模型的设定与计量分析
一 模型的设定
二 变量的选取与数据的来源
三 计量分析
第四节 进一步的稳健性检验
第五节 结论与启示
第九章 结论与政策建议
第一节 研究结论
第二节 政策建议
第三节 进一步的研究方向
参考文献
后记